期权基础知识（三）——期权的价值
日期：2025-10-28 10:44:59
前两期我们知道了，期权是一种权利，期权买方、卖方的权利和义务不对称，收益和风险也是不对称的;期权有两种基本类型，即看涨期权和看跌期权。看涨期权是“买”的权利，也称为认购期权。看跌期权是卖”的权利，也称为认沽期权。期权买方获得权利需要付给卖方权利金，也称期权的价值。那么期权的价值是如何确定的呢?
1、内在价值
期权买方买入期权需要支付权利金，权利金可以看成两部分组成，一部分是买方立刻行权可以获得的价值，也称内在价值。
假设小麦市场价格为1.1元/斤，农民立即以1.18元1斤的价格将小麦卖给收储企业，也就是期权立即行权，可以获得0.08元/斤的收入，这0.08元/斤就是该看跌期权的内在价值。
“楼花”例子中，约定购房价是600万，如果房屋的市场价格为610万，楼花的买方将购买的房屋以610万的价格在市场上卖出，可以获得10万的收入。10万就是楼花这一看涨期权的内在价值。
期权立即行权如果可以获得盈利，这部分盈利称为内在价值。
看涨期权的内在价值=标的物市场价格-行权价格（小于0看作0）
看跌期权的内在价值=行权价格-标的物市场价格（小于0看作0）
2、时间价值
保险费与保险的期限有关，权利金也与期权到期的期限有关。与期限长短有关的价值即期权的时间价值，也就是说，权利金减去期权内在价值所剩余的部分，就是期权的时间价值。给大家举个例子，比如白糖的市场价格为5144元/吨，某饮料厂为避免3个月后白糖价格大幅上涨，买入行权价格为5100元/吨的看涨期权，支付权利金57.5元/吨，如果立刻行使买入白糖的权利，那么将会盈利44元/吨，即内在价值为44元/吨。权利金57.5元/吨减去内在价值44元/吨，得到时间价值为13.5元/吨。
（内容源于：郑商所期权微讲堂）